Экономические и рыночные новости. Выпуск 285

МЕЖДУНАРОДНЫЕ НОВОСТИ

Индекс расходов на личное потребление (PCE) в США за май показал смешанные данные
Общий индекс этого вида инфляции упал до 3,8% г/г против ожиданий роста до 4,6% г/г (предыдущее значение 4,3%).
Базовая инфляция PCE увеличилась до 4,6%, ниже ожиданий 4.7% (предыдущее значение также 4.7%).
ФРС смотрит в первую очередь на базовую инфляцию PCE при своей оценке инфляционного давления в США.
Доходы американцев за месяц выросли на 0.4%, а расходы на 0.1% - выше и ниже ожиданий соответственно. То есть американцы начали больше откладывать на будущее потребление: норма личных сбережений в мае выросла до 4,6% по сравнению с 4,3% в апреле.
А волатильные сырьевые цены на продукты питания и энергоносители больше не являются фактором раздражения потребителей и ФРС. Акцент в инфляции сместился на сектор услуг, в первую очередь аренды жилья. А стоимость аренды жилья второй месяц подряд показывает снижение с пика в марте 8.8% г/г до 8.65% в мае. Дешеветь аренда вряд ли будет. Тем более что доходы американцев продолжают расти. Но тенденция снижения индекса стоимости аренды наверняка продолжится по крайней мере за счет высокой базы сравнения.
Эти данные могут снизить нервозность рынка относительно агрессивности ФРС в ужесточении монетарной политики.
Потребительские настроения в США улучшились сильнее ожиданий: 64,4 против 63,9
Потребительские ожидания: 61,5 факт против 61,3 ожиданий.
Оценка текущего состояния: 69 против 68.

В ЕС инфляция замедляется быстрее ожиданий вместе с охлаждением экономики
Инфляция 5,5% годовых против ожиданий 5,6%
Базовая инфляция: 5,4% против 5,5%.
Индекс импортных цен в Германии: -9,1% г/г, на уровне ожиданий.
Инфляция во Франции: 4,5% против ожиданий 4,6% (пред. 5,1%).
ВВП Великобритании за 1-й квартал вышел согласно ожиданиям 0,2% г/г
Пока рецессии удается избежать. В том числе благодаря увеличению инвестиций бизнеса.
Уровень жизни в Великобритании возобновил падение
В 1-м квартале впервые с 1987 г. домохозяйства начали тратить сбережения на погашение ипотек. С учетом инфляции чистый доход семей на душу населения сократился на 0,9%. Из-за роста ставок, в 1-м квартале выплачено £5,2 млрд ипотечных кредитов — квартальный рекорд. Цифры говорят о проблемах для правящей партии перед выборами.
Годовые цены на жилье в Британии упали больше всего с 2009 г.
По данным ипотечного кредитора Nationwide, годовой темп падения цен увеличился в июне до 3,5% с 3,4% в мае. Рост ставок провоцирует снижение активности.
Британия еще больше ужесточает законопроект о безопасности в Интернете
Внесены последние поправки, которые усиливают ответственность онлайн-платформ за безопасность детей. Регулятор Ofcom будет уполномочен выяснять влияние онлайн-активности детей на возникновения несчастных случаев с ними.

Верховный суд США отклонил план Байдена по облегчению студенческих кредитов
Шестью голосами против трех судьи поддержали шесть штатов (республиканские), которые подали иск против программы, которая обошлась бы в $400 млрд за 30 лет. План Байдена предполагал списание $20 тыс студенческих кредитов для заемщиков с доходами ниже $125 тыс в год или $250 тыс для домохозяйства.
Это снизит потребительские расходы населения США начиная с октября, а также повергнет многих бывших студентов в персональных дефолты.
Правда, Байден уже успел объявить, что он постарается списать долг в массовом порядке с помощью других средств.
Во Франции массовые протесты из-за убийства полицейским подростка
Арестовано более 600 человек — преимущественно молодые люди 14 – 18 лет. Офицера полиции, который выстрелил в подростка, обвинили в убийстве и поместили в предварительное заключение. На защиту порядка задействовано 40 тыс офицеров по всей стране и 5 тыс в Париже.
Южная Корея приняла первый самостоятельный законопроект о криптоактивах
Финансовый регулятор получит возможность надзирать за операторами криптовалютного рынка и хранителями активов. Закон требует страхового покрытия, резервных фондов и ведения учета.
Китай направил в Италию дипломата для поддержания проекта “Один пояс, один путь”
В 2019 г. Италия была единственной из G-7, кто поддержал китайский проект экономической экспансии. Нынешний премьер-министр Италии выступает за выход из данной инициативы. Китай добивается дружбы ЕС на фоне трений с США.

Экс-чиновник Казначейства США Сестер: в Китае $3 трлн "скрытых" валютных резервов
Он считает, что КНР обладает $6 трлн резервов, половина из которых не отражается в официальной статистике. Он видит в этом проблему для всего мира из-за структурного влияния Китая на мировую экономику. КНР — крупный глобальный кредитор и большой вес ее иностранных резервов ощущается по всему миру.
Конгрессмены допрашивают BNP Paribas относительно цифрового юаня (e-CNY)
BNP Paribas и Hang Seng Bank сотрудничают с центробанком Китая в области предоставления услуг, связанных с e-CNY. Американские чиновники обеспокоены бурным развитием e-CNY. Atlantic Council подтверждает, что получал вопросы от конгрессменов относительно e-CNY, в т.ч. и про работу банков, как BNP Paribas.

РЫНОЧНЫЕ НОВОСТИ

Йеллен верит, что инфляция в США может замедлиться без кризиса на рынке труда
Несмотря на прогнозы рецессии, экономика США оказалась более устойчивой, чем многие ожидали. Хотя некоторые сектора замедлились, домохозяйства продолжают активно тратить. Она приветствует инициативы Байдена касательно инвестиций в инфраструктуру, полупроводники и зеленую энергетику.

Профессор экономики Нуриэль Рубини считает, что грядет короткая рецессия
Он видит 3 сценария из 4-х:

мягкая посадка + инфляция 2%;
мягкая посадка + инфляция 2% и короткая рецессия;
жесткая посадка + инфляция 2%;
повышение таргета инфляции + устойчивый рост цен. Он исключил 3-й сценарий тяжелой посадки из-за снижения риска кредитного кризиса и падения цен на некоторые сырьевые товары. Наиболее вероятным на ближайший год отмечает 2-й сценарий короткой и неглубокой рецессии. Несмотря на мягкость и краткосрочность для инвесторов это будет означать коррекцию цен акций.

Новые нормы ЕС по вырубке лесов могут повысить цену на шоколад
Закон гарантирует, что какао, кофе или пальмовое масло не выращиваются на месте вырубленного леса. Поставщики из Ганы (2-й в мире производитель какао бобов) предупреждает о росте цен из-за инвестиций в систему отслеживания.
Китайские сталелитейные компании дают плохие прогнозы на 2-е полугодие
Ассоциация производителей заявляет о достижении пика спроса и снижении маржинальности. Почти половина крупных сталепрокатных комбинатов были убыточны в первые 5 месяцев 2023 г. Цены на арматуру в этом году упали на 8%, а фьючерсы на руду в Сингапуре подешевели на около 3%. ASML Holding (ASML) столкнулась с новыми ограничениями экспорта в Китай
Новое госрегулирование потребует от ASML с 1 сентября получать лицензию на экспорт некоторых моделей оборудования. В норме прямо не указаны Китай и ASML, но отмечены ограничения для 3-х моделей оборудования при экспорте в Азию. ASML — монополист в поставках оборудования для производства самых передовых чипов.
Южнокорейский телеком-гигант добавляет технологию ChatGPT к своему чат-боту
SK Telecom с помощью Microsoft Cloud и технологии ChatGPT добавил в свой чат “А.” функцию "Chat T". Пользователи могут вести беседы с ИИ-персонажем или задавать ему вопросы.
WSJ: SEC заявила, что недавние заявки на спотовые биткоин- ETF не были четкими и полными
Регулятор сообщил о недостатках биржам Nasdaq и Cboe Global Markets, которые подали заявки от имени управляющих активами, в т.ч. BlackRock и Fidelity.
Это немного снизило курс биткойна. Но панических продаж не было.

WeWork (WE) перестала отвечать требованиям NYSE после ухода члена совета директоров
Член совета директоров Девен Парех покинул совет компании в прошлую пятницу, что привело к отсутствию большинства независимых членов совета.
BioMarin (BMRN) получила одобрение FDA на препарат для лечения гемофилии А
Генную терапию Roctavian FDA называет первой генной терапией для лечения взрослых с тяжелой формой гемофилии А.
Mira Pharmaceuticals подает заявку на IPO
Компания специализируется на медицинских препаратах на основе каннабиса. Планируется выход на биржу Nasdaq Capital Market под тикером MIRA. У компании нет продаж и за 3 месяца до 31 марта ее чистый убыток составлял $1,3 млн. В прошлом году она потеряла $7,1 млн.
Сделка Adobe (ADBE) и Figma на $20 млрд столкнулась с британским регулятором
Управление по конкуренции и рынкам сообщило, что слияние может привести к значительному сокращению конкуренции. У ADBE есть 5 дней на ответ иначе все закончится полномасштабным расследованием.

Акции XPeng (XPEV) выросли на 13%
Китайский производитель электрокаров установил на внутреннем рынке цену на новинку G6 примерно на 20% ниже, чем у Tesla (TSLA) Model Y. Благодаря правительственным льготам на рынке Китая ожидается бум электрокаров.
Акции Apple (AAPL) выросли на 2.3%
Citigroup (C) видит для акций AAPL апсайд в 30%. Несмотря на рост в 46% в этом году, аналитики банка дали акции рейтинг “Покупать” с ценовым таргетом $240. В банке считают, что рынок недооценивает потенциал расширения валовой маржи AAPL и увеличение ее доли рынка в Индии.
Акции Constellation Brands (STZ) упали на 0.3%
Прибыль и выручка выше ожиданий. Компания отчиталась о самых высоких продажах пива с конца августа 2022 г. Компания подтвердила годовой прогноз по прибыли.
Акции Nvidia (NVDA) выросли на 3.6%
Daiwa повысила рейтинг акций с “По рынку" до "Лучше рынка" и увеличила ценовой таргет с $408 до $475
Акции Carnival Corporation (CCL) выросли на 10%
Jefferies повысила рейтинг акций с "Нейтральный" до "Покупать" и увеличила ценовой таргет с $9 до $25.
Акции Joby Aviation (JOBY) выросли на 3%
Компания закрывает неделю рекордным приростом. Производитель электрических аэротакси получил от Управления гражданской авиацией США (FAA) разрешение на проведения испытаний. Решение FAA повышает вероятность запланированного коммерческого запуска в 2025 г. JOBY первой среди производителей электро-аэротакси заключила контракт с Минобороны США и планирует первую поставку в 2024 г.

JPMorgan, Goldman, Citi и Morgan Stanley увеличили дивиденды после стресс-тестов ФРС
JPM повысит квартальные дивы с $1 до $1.05.
GS с $2.5 до $2.75.
MS с 77.5 центов до 85.
WFC с 30 центов до 35.
C с 51 центра до 53.

Финансовые рынки

Рынок акций завершил второй квартал оптимистически ростом более чем на 1%.
Хорошие новости по экономике – это хорошие новости для акций.
Nasdaq показал лучшее первое полугодие с 1983 года с ростом почти на 39%.
Ростом отметились также сырьевые рынки.
И ослабление доллара также отразило склонность инвесторов к риску.

На 2-е полугодие есть два базовых варианта развития событий.
1. Либо остальная часть S&P 500 догонит восьмерку с мегакапитализацией (в первую очередь речь идет о value акциях), и рост продолжится за счет расширения числа растущих бумаг.
2. Либо лидеры рынка присоединятся к S&P 492, и ралли захлебнется.
Чтобы произошло первое, рынку потребуется уже ставшая легендарной мягкая посадка, при которой инфляция снизится до 2% в год без серьезного удара по экономическому росту. Поэтому следим за данными по инфляции – останется ли инфляция высокой или все-таки продолжит уверенное снижение в направление 2% без серьезных экономических проблем. И тогда ФРС действительно получит возможность снижения процентных ставок без опасения снова раздуть очаг инфляции.
Во втором случае инфляция останется высокой, ФРС продолжит повышать ставки и ввергнет-таки экономику США в рецессию.
Шансы обоих вариантов я бы сейчас оценил 50 на 50.

Категория: Экономика

Автор: Admin

Дата публикации: 01.07.2023