Экономические и рыночные новости. Выпуск 164

МЕЖДУНАРОДНЫЕ НОВОСТИ

Блинкен рассматривает возможность встречи с министром иностранных дел Китая Ван И на Мюнхенской конференции по безопасности позже на этой неделе

Ван И посетит Францию, Италию, Венгрию и россию с 14 по 22 февраля.

The Economist: Сумма банковских депозитов китайских домохозяйств в настоящее время превышает 120 трлн. юаней ($18 трлн)

Что составляет более 100% ВВП прошлого года. Эта сумма на 13 трлн. юаней больше, чем ожидалось бы, учитывая тенденцию роста до пандемии. Эти депозиты могут обеспечить так называемый "revenge spending". То есть является потенциалом для увеличения потребительских расходов и роста экономики Китая в 2023 году.

Что также будет плюсом для сырьевых рынков.

Условия покупки домов в США худшие за 40 лет

Это данные согласно опросу Мичиганского университета про условия покупки домов. Последний раз такие уровни были около 1982 года на пике процентных ставок и инфляции того времени.

Правительство Японии предложило парламенту кандидатуру Кадзуо Уэды на должность нового президента Банка Японии

Он вступит в должность в апреле. И возможны инновации, так как Уэда славится своей опорой на фактические экономические данные на базе эконометрических моделей.

ВВП Японии в 4-м квартале 2022 года выросло на 0.6% в годовом исчислении

Уже хорошо, что рецессии нет.

Экспорт растет, туризм восстанавливается.

РЫНОЧНЫЕ НОВОСТИ

Катар готовится подать заявку на покупку Manchester United (MANU)

И тут же пошли слухи, что Илон Маск тоже проявил интерес к покупке MANU за 4.5 млрд фунтов. Это больше похоже на анекдот.

Акции футбольного клуба росли на 5%, но закончили день лишь +0.3%.

Главный бизнес-директор META Марн Левин покидает компанию

Никола Мендельсон и Джастин Ософски возглавят отдел продаж и партнерских отношений. Интересно, это в рамках снижения затрат?

DIS: возобновлен рейтинг «лучше рынка»; целевая цена установлена в $135 - JPMorgan

TWLO сокращает 17% персонала

Демократы планируют ограничить байбэки для полупроводниковых компаний, которые будут брать государственные субсидии

Влияние новости на рынок ноль.

Кэти Вуд: Microsoft стремится не только снизить маржу Google в области поиска, но и отговорить Alphabet от убыточного ведения Google Cloud и других бизнесов

Шум вокруг Bing и ИИ может вынудить Google выпустить функцию чата с ИИ в рамках поиска, что может оказать давление на конечный результат Google, поскольку текущие затраты на умозаключения для языковых моделей, таких как GPT-3, значительно выше, чем для поиска.

Кроме того, модель монетизации чата ИИ неясна по сравнению с моделью, основанной на рекламе, которую освоил Google. В настоящее время Google обрабатывает ~8,5 млрд поисковых запросов в день в рамках высокоприбыльной бизнес-модели, которая финансирует убыточные направления бизнеса, такие как Cloud, годовой убыток которого в четвертом квартале составил ~2 млрд долларов.

Снизив маржу Google в области поиска, Microsoft может оказать давление на другие предприятия Alphabet, многие из которых конкурируют с Microsoft.

К счастью для Google, затраты на умозаключения снижаются на ~70% в год. Согласно нашим исследованиям, через несколько лет затраты на вывод информации станут минимальными.

Тем не менее, в краткосрочной перспективе Microsoft, скорее всего, будет использовать свое конкурентное преимущество.

Кстати, Morgan Stanley подсчитал, что Google потеряет около $6 млрд EBIT, если половина запросов c длинной запроса 50 слов будут идти через бота LLM (Large Language Model).

То есть у GOOG чат-бот на основе генеративного интеллекта возможно есть. Просто его было невыгодно запускать.

Но конкуренция вынудит.

Конкуренция – хорошо для прогресса.

Что важно помнить жителям автократий и олигархий.

Ford (F) планирует построить завод по производству аккумуляторных батарей в Мичигане стоимостью $3,5 млрд

iRobot, производитель роботов-пылесосов Roomba уволит 7% сотрудников

В августе прошлого года Amazon объявила о покупке iRobot за $1.7 млрд, но сделка еще не закрыта и ждем одобрения FTC.

SEC надавила на Paxos и тот прекратил выпуск стейблкойна BUSD

Давление американских властей на крипторынок усиливается.

SEC признала, что BUSD является незарегистрированной ценной бумагой. Paxos оспаривает это решение.

Soros Fund Management в 4 м квартале увеличила свою долю в Tesla, Peloton

Также заняла новые позиции в Carvana, Lyft, UBER, GM, MARA, SQ, MSTR, ETSY, DIS, FSLY, ARKK и   отказалась от Zoom и Twitter (Маск полностью выкупил последнюю и Сорос наверняка заработал на этой сделке).

Акции Palantir (PLTR) после отчета растут на 17%. Компания показала первый в своей истории прибыльный квартал. Разберу отчет для подписчиков Patreon (кстати, проведу для подписчиков сегодня вечером традиционную еженедельную сессию вопросов и ответов) и LifeHUGS.

Акции Avis (CAR) после отчета растут на 4%.

Акции Arista Networks (ANET) после отчета растут на 1%.

Финансовые рынки

Инвесторы на рынке акций США вчера заложились на хорошие данные по инфляции и выросли в среднем чуть выше чем на 1%.

В лидерах роста были технологические компании, у которых P/E выше среднего.

И упала доходность 10-летних гособлигаций США до 3.7%.

Это подтверждает тезис об ожиданиях рынка снижения инфляции.

Какая инфляция будет на самом деле – посмотрим в 15-30.

На этих ожиданиях также немного просел доллар США.

А нефть чуток снизилась в цене, так как на рынок пришло сообщение о том, что россия реально не будет снижать добычу, а лишь пугает рынки. Хотя органический спад добычи нефти в рф и будет из-за проблем с технологиями, но на сейчас угрозы нефтяной шантаж Кремля всерьез не воспринимается.

Рынок крипты пережил нервные часы после отказа Pixos выпускать BUSD. Но краха не произошло. Стейблкойн Binance немного просел в цене, но в его жизни были времена и похуже.

В Азии и на фьючерсах все спокойно.

Итак, ждем в 15-30 по Киеву данные по инфляции в США за январь.

Экономисты дали прогноз – снижение с 6.5% в декабре до 6.2% г/г.

А базовая инфляция (за исключением цен на продукты питания и энергоносители) упадет до 5.5%.

Рынок негативно воспримет данные выше этих ожиданий и позитивно цифры ниже ожиданий.

Модель ФРБ Кливленда дает оценку инфляции 6.5% и базовой инфляции 5.6%. Но у рынка свои ожидания. Посмотрим, насколько точна модель ФРБ Кливленда. Раньше она была недостаточно точной, почему рынок ее сейчас и игнорирует. А опрос потребителей ФРБ Нью-Йорка показал, что ожидания по инфляции в 2023 году не изменились с 5% в декабре. Ожидаемый уровень инфляции через три года составил 2,7%, а инфляция через пять лет прогнозируется на уровне 2,5%. Это выше требуемых сейчас ФРС 2% поэтому у центробанка много работы, чтобы заякорить инфляционные ожидания пониже.