Экономические и рыночные новости. Выпуск 141

МЕЖДУНАРОДНЫЕ НОВОСТИ

Азия празднует Лунный новый год

Китай вступает в год черного водяного кролика.

Год обещает быть хорошим для активных инициативных людей, готовых действовать и рисковать.

(это не про немцев с танками)

Министр финансов Канады Фриланд: Победа Украины будет стимулом для мировой экономики

Это позволит стабилизировать цены на сырье и получить безинфляционный рост.

Победа Украины действительно выгодна практически всему миру.

Причем чем быстрее, тем лучше.

Но в Берлине, наверное, думают иначе. Им и так хорошо.

Spiegel пишет, что Германия в итоге поставит Украине требуемые танки, но за это время ее репутация серьезно пострадает. А ведь решается вопрос кто будет потом участвовать в восстановлении Украины. И тогда лояльность будет иметь значение.

В Швеции прошла акция протеста возле посольства Турции со сожжением Корана

Это еще больше отдаляет Швецию и Финляндию от вступления в НАТО.

И у меня вопрос – кому выгодны такие акции? Уж не Кремлевской ОПГ ли?

РЫНОЧНЫЕ НОВОСТИ

Экономисты начали обсуждать возможное возвращение отрицательной корреляции в динамике акций и облигаций

В прошлом году оба этих класса актива подешевели. Что стало следствием резкого повышения ставок ФРС. Но с 18 января их цены наконец-то начали двигаться в противоположном направлении. И это за возврат к традиционному портфелю 60/40, где 60% занимают акции и 40% гособлигации США.

Почему такое может произойти?

Теперь на первое место постепенно выходит обсуждение не ФРС, а рецессии.

Большинство экономистов ожидают в США рецессию и под это рекомендуют покупать облигации. И облигации инвестиционного уровня с начала года неплохо подорожали, даже немного обогнав акции.

Инвесторы в облигации ставят на рецессию и снижение инфляции, и даже слишком агрессивно бросились скупать облигации.

А инвесторов в акции перспектива рецессии напротив, начинает пугать. Правда, пугает пока не слишком активно и прогнозы по прибыли американского бизнеса не предсказывают никакой рецессии (ожидается рост прибыли на 12%, чего не бывает в рецессии).

Никто не знает будущего. Но профессионалы уже начали уходить из высокорискованных (высокодоходных) облигаций в облигации с высоким кредитным качеством. А это ухудшит доступ к рынкам капиталов финансово слабым компаниям (высокий долг, слабая маржа, отрицательный денежный поток FCF). Обычно вслед за эти наступает цепочка дефолтов и банкротств. И не зря американские банки начали увеличивать резервы. Банкротства увеличат количество увольнений и снижает число вакансий. Что ФРС и нужно. Но посмотрим, реализуется ли такой сценарий. В последние годы ФРС каждый раз пугалась роста банкротств и включала печатный станок прежде, чем созидательное разрушение по Шумпетеру начинало свой очистительный экономический рейд.

Следующая неделя может стать ключевой по отчетам для рынка акций.

Microsoft (MSFT) во вторник

Tesla (TSLA) в среду

Правда, отчеты AAPL, GOOG и AMZN будут через неделю 2-го февраля, а META 1-го февраля.