Криптоактивы, классификация, регуляция и будущее

   До сих пор мы рассказываем о рождении Биткойна, подъеме блокчейна как технологии общего назначения, краткую историю криптоактивов в целом, ключи к управлению портфелем и как биткоин показал бы себя в контексте современной портфельной теории за первые восемь лет его жизни. Что сейчас нужно инновационному инвестору, так это основа для понимания общей закономерности, которые следует ожидать от всех криптоактивов в будущем. Чтобы заложить основу для этой структуры, нам необходимо сначала определить, что представляет собой криптоактив. Можно ли определить биткоин и его цифровых собратьев как товары, как считает Комиссия по торговле товарными фьючерсами? Или же их лучше рассматривать как имущество, как считает Служба внутренних доходов? Комиссия по ценным бумагам и биржам до сих пор избегала от применения конкретного обозначения ко всем криптоактивам, хотя в конце июля 2017  года она выпустила отчет с подробным описанием того, как  некоторые криптоактивы могут быть классифицированы как ценные бумаги, наиболее ярким примером является DAO.

   Хотя это большое подтверждение криптоактивов, что регуляторы работают над тем, чтобы внести ясность в классификацию по крайней мере некоторых большинство существующих законов страдают от одного и того же недостатка: агентства интерпретируют криптоактивы через один и тот же недостаток. Ситуацию еще больше усложняет то, что криптоактивы не одинаковы. Точно так же, как существует разнообразие в в акциях, когда аналитики сегментируют компании в зависимости от их рыночной капитализации, сектора или географии, так же как и существует разнообразие в криптоактивах. Биткоин, litecoin, monero, dash, и zcash отвечают трем определениям валюты: служат  средством обмена, хранилищем стоимости и расчетной единицей.

   Однако, как мы уже видели, многие другие криптоактивы функционируют как цифровые товары, или криптотовары. К таким криптотоварам можно отнести эфир, storj, sia и golem. Между тем, существует огромное количество криптотокенов, предназначенных для применения конечными пользователями, таких как augur, steem, singularDTV или игровые кредиты. Более того, все криптоактивы имеют живой код, который меняется в зависимости от эволюции сценариев использования и добавленной стоимости, который, по мнению основных разработчиков с открытым исходным кодом, их криптоактивы могут реализовать наилучшим образом. Как регулятор может надеяться отнести криптоактивы к категории, которой уже много веков, когда эти активы переосмысливаются и нарушают свои собственные границы каждые пару лет, если не каждые пару месяцев? Дело не в том, чтобы обрушиться на регуляторов, а в том, чтобы показать, как трудно классифицировать совершенно новый класс активов, особенно когда это первый в мире класс активов, основанный на цифровых технологиях.