Иногда помогает собрать воедино экономические данные, которые вы видите, слышите и читаете, вместе и в контексте с одним или двумя индикаторами. Это
все равно, что взять все погодные данные - температуру, влажность, вероятность
осадков, скорость ветра - и прийти к выводу: "Это будет хороший день" или, в данном случае, плохой день. Несколько лет назад экономист Артур Окунь сделал это для нас, создав "индекс несчастья". Сложив вместе уровень инфляции и уровень безработицы, вы получаете индекс несчастья.
Что вы должны знать
Если немного разобрать этот индекс, то можно увидеть, что высокая инфляция
при низкой или высокой безработице при низкой инфляции - это плохо, но не настолько плохо, как могло бы быть. Комбинация высокой инфляции и высокой безработицы встречаются в необычном и болезненном сочетании стагфляции. Именно такой сигнал подает индекс несчастья, когда он находится на самом высоком уровне. Интересно проследить индекс несчастья в истории, в частности, через времена и политику различных президентов. Индекс несчастья в значительной степени варьируется во время президентских сроков, достигнув рекордно высокого уровня в 21,98% в один момент в годы правления Картера, когда инфляция достигла двузначного уровня.
Это "несчастье" помогает объяснить его проигрыш Рональду Рейгану в 1980 году. Индекс несчастья остается относительно стабильным с середины 1980-х годов, в основном благодаря тому, что правительство уделяло особое внимание сдерживанию темпов инфляции и отсутствию крупных потрясений, связанных с ценами на нефть. Резкий рост уровня безработицы во время Великой Рецессии привела к тому, что во время правления Обамы индекс превысил отметку 10, но низкий уровень инфляции не позволил индексу отслеживать рост цен на нефть. Федеральная Резервная система обычно склоняется к контролю над инфляцией за счет краткосрочного роста безработицы, поскольку инфляцию, которая уже укоренилась в экономике - еще труднее устранить. Но в последнее время ФРС стала более агрессивной в отношении безработицы и сделала ее целью большинства своих операций. Уровень инфляции уязвим, но остается под контролем - отчасти благодаря умеренным ценам на энергоносители и сырьевые товары, а отчасти из-за сохраняющегося низкого спроса, вызванного безработицей. Следующая администрация вполне может увидеть индекс несчастья около 10, но с более высокой инфляцией и более низкой безработицей в качестве компонентов.
Почему вас это должно волновать
В большинстве ситуаций экономическая политика - это компромисс между инфляцией (результат экономической силы) и безработицей (результат экономической слабости). Политики проводят корректировку курса между этими двумя показателями, пытаясь сгладить бизнес-цикл. Высокий индекс несчастья
указывает на потерю контроля, т.е. какая-то часть арсенала политики не работает
по той или иной причине. Это признак грядущих проблем.